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　　□新股發(fā)行體制改革意見正式發(fā)布實(shí)施，為注冊(cè)制改革打下基礎(chǔ)

　　□IPO明年重啟，約50家企業(yè)1月開始陸續(xù)上市

　　□國務(wù)院發(fā)布優(yōu)先股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見，證監(jiān)會(huì)將制定試點(diǎn)管理部門規(guī)章，近期公開征求意見

　　□借殼上市標(biāo)準(zhǔn)與IPO等同，不允許在創(chuàng)業(yè)板借殼上市

　　□確立現(xiàn)金分紅在上市公司利潤分配中的優(yōu)先順序，現(xiàn)金分紅占比下限依具體情況分為20%、40%和80%三檔

　　央廣網(wǎng)河南分網(wǎng)消息 據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道：11月30日證監(jiān)會(huì)召開臨時(shí)新聞發(fā)布會(huì)，公布包括新股發(fā)行體制改革及IPO重啟、優(yōu)先股獲準(zhǔn)試點(diǎn)、嚴(yán)格借殼上市審核標(biāo)準(zhǔn)、推動(dòng)上市公司現(xiàn)金分紅等在內(nèi)的一系列重大改革措施，被市場(chǎng)解讀為“政策組合拳”。

　　新股發(fā)行大步市場(chǎng)化

　　當(dāng)日，證監(jiān)會(huì)《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》（下稱《意見》）正式發(fā)布，在審核理念、融資方式、發(fā)行節(jié)奏、發(fā)行價(jià)格及方式、約束機(jī)制等方面，《意見》均大幅邁出“市場(chǎng)化”改革步伐。

　　與6月公布的征求意見稿相比，《意見》最大的亮點(diǎn)之一，在于改進(jìn)審核方式，突出了發(fā)行改革以信息披露為中心的理念，為股票發(fā)行注冊(cè)制改革打下了基礎(chǔ)。《意見》明確，證監(jiān)會(huì)在發(fā)行審核中不再對(duì)企業(yè)持續(xù)盈利能力和投資價(jià)值進(jìn)行判斷，而僅依法對(duì)發(fā)行申請(qǐng)文件和信息披露內(nèi)容的合法合規(guī)性進(jìn)行審核。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)自受理發(fā)行申請(qǐng)文件之日起，將在3個(gè)月內(nèi)作出有關(guān)審核決定。

　　同時(shí)，此次發(fā)行改革進(jìn)行了一系列機(jī)制創(chuàng)新，包括在發(fā)行環(huán)節(jié)中引入老股轉(zhuǎn)讓、允許在審企業(yè)以股債結(jié)合的方式融資，在定價(jià)及配售環(huán)節(jié)引入自主協(xié)商定價(jià)方式、主承銷商自主配售機(jī)制、網(wǎng)上發(fā)行則將采用“持股者才可打新”的市值配售模式。

　　《意見》還強(qiáng)化了IPO信息披露規(guī)定，提出受理即披露、招股書預(yù)披露后不得隨意更改，中介機(jī)構(gòu)及發(fā)行人須對(duì)定價(jià)和配售的方式、結(jié)果公開披露以接受監(jiān)督等要求。同時(shí)放寬首次公開發(fā)行股票核準(zhǔn)文件有效期至12個(gè)月，由發(fā)行人自主選擇發(fā)行時(shí)點(diǎn)。

　　《意見》還在強(qiáng)化發(fā)行人及其控股股東等責(zé)任主體的誠信義務(wù)、提升IPO的事中事后監(jiān)管力度方面做出細(xì)化規(guī)定。

　　隨著《意見》正式落地，IPO重啟的時(shí)間表也一并明確。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸表示，《意見》發(fā)布后到過會(huì)企業(yè)完成相關(guān)準(zhǔn)備工作，大約需要一個(gè)月左右時(shí)間。預(yù)計(jì)到2014年1月，約有50家企業(yè)能完成程序并陸續(xù)上市。而在審的760家企業(yè)完成審核大約需要1年時(shí)間。

　　優(yōu)先股開閘

　　與此同時(shí)，國務(wù)院《關(guān)于開展優(yōu)先股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》也于11月30日發(fā)布，該《指導(dǎo)意見》明確了優(yōu)先股股東的權(quán)利與義務(wù)、優(yōu)先股的發(fā)行和交易、優(yōu)先股的組織管理和配套政策等內(nèi)容。

　　鄧舸表示，目前開展優(yōu)先股試點(diǎn)，有利于加快發(fā)展直接融資、補(bǔ)充企業(yè)資本金，有利于商業(yè)銀行創(chuàng)新資本工具、滿足資本監(jiān)管要求，有利于為投資者提供多元化投資渠道、增加新型固定收益產(chǎn)品，有利于支持企業(yè)兼并重組、推動(dòng)行業(yè)整合和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，有利于豐富證券品種、促進(jìn)市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。

　　據(jù)悉，證監(jiān)會(huì)將按照《指導(dǎo)意見》制定優(yōu)先股試點(diǎn)管理的部門規(guī)章，并于近期向社會(huì)公開征求意見，并在進(jìn)一步完善后正式發(fā)布實(shí)施。

　　禁止在創(chuàng)業(yè)板借殼上市

　　當(dāng)天的新聞發(fā)布會(huì)上，還公布了證監(jiān)會(huì)“關(guān)于在借殼上市審核中嚴(yán)格執(zhí)行首次公開發(fā)行股票上市標(biāo)準(zhǔn)的通知”，以及《上市公司監(jiān)管指引第3號(hào)—上市公司現(xiàn)金分紅》。

　　“通知”劍指殼資源炒作等問題，將借殼上市標(biāo)準(zhǔn)提升至等同于IPO上市標(biāo)準(zhǔn)，以期達(dá)到抑制市場(chǎng)炒作、防止審核標(biāo)準(zhǔn)不一帶來的監(jiān)管套利等目的。

　　證監(jiān)會(huì)還明確表示，禁止在創(chuàng)業(yè)板借殼上市。

　　現(xiàn)金分紅優(yōu)先

　　上市公司現(xiàn)金分紅指引則確立了上市公司現(xiàn)金分紅的優(yōu)先地位，要求上司公司在章程中明確現(xiàn)金分紅相對(duì)于股票股利在利潤分配方式中的優(yōu)先順序，并支持上市公司根據(jù)實(shí)際情況，采取差異化、多元化的方式回報(bào)投資者。按規(guī)定，現(xiàn)金分紅比例在利潤分配中所占比例可依據(jù)公司具體情況分為三檔，分別為最低達(dá)到20%、40%和80%。

　　證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸說，下一步證監(jiān)會(huì)還將進(jìn)一步加強(qiáng)上市公司現(xiàn)金分紅的監(jiān)管工作，督促上市公司規(guī)范、完善利潤分配的內(nèi)部決策程序和機(jī)制，增強(qiáng)現(xiàn)金分紅透明度。同時(shí)，進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)督檢查力度，加大對(duì)未按章程規(guī)定分紅，以及有能力但長期不分紅公司的監(jiān)管約束。

　　據(jù)悉，證監(jiān)會(huì)還將會(huì)同財(cái)政部門進(jìn)一步優(yōu)化現(xiàn)金分紅的稅收政策，為上市公司持續(xù)穩(wěn)定分紅創(chuàng)造條件。