近期,可轉(zhuǎn)債市場的境遇可謂是雪上加霜,不僅正股走勢跌宕起伏,擴(kuò)容預(yù)期也壓制了轉(zhuǎn)債的價(jià)格。然而縱觀可轉(zhuǎn)債基金近6個(gè)月的收益率排名,華安可轉(zhuǎn)債債券基金A和B名列跌幅前兩名還是顯得格外“顯眼”,而與基金業(yè)績同樣糟糕的還有其短期理財(cái)產(chǎn)品雙月鑫的份額。根據(jù)華安的公告,旗下短期理財(cái)基金“雙月鑫”將在征求份額持有人意見后,由原來的“雙月滾動”改為“單月滾動”,并在必要時(shí)將剩余份額轉(zhuǎn)換為其他基金。

　　對此,中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者采訪了華安基金公司相關(guān)人士,但截至記者發(fā)稿時(shí)止,對方無任何回應(yīng)。

　　可轉(zhuǎn)債基金優(yōu)勢全無 華安可轉(zhuǎn)債A、B名列跌幅前茅

　　據(jù)第一財(cái)經(jīng)日報(bào)報(bào)道,Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示,在納入統(tǒng)計(jì)的16只可轉(zhuǎn)債基金(分級產(chǎn)品每一類產(chǎn)品分別視為1只產(chǎn)品,下同)中,今年6只產(chǎn)品凈值下跌,其余10只產(chǎn)品凈值上漲。而在凈值漲幅榜上,第一和第十六的產(chǎn)品相差幅度居然接近12個(gè)百分點(diǎn)。

　　對于可轉(zhuǎn)債今年出現(xiàn)的這種嚴(yán)重分化行情,業(yè)內(nèi)人士都覺得比較詫異。按照可轉(zhuǎn)債的特點(diǎn),由于可轉(zhuǎn)債同時(shí)兼具股性和債性的雙重性格,因而在股票強(qiáng)勢時(shí)其股性明顯,在股票弱勢時(shí),債性明顯,這種特點(diǎn)也給予了可轉(zhuǎn)債基金進(jìn)可攻退可守的優(yōu)勢。然而奇怪的是,隨著2012年多家基金公司推出各自的可轉(zhuǎn)債基金之后,可轉(zhuǎn)債的上述特點(diǎn)反而越來越模糊。

　　記者查閱相關(guān)資料后獲悉,截至2013年11月20日,在近6個(gè)月的收益率排名中,華安可轉(zhuǎn)債債券基金的B和A分別以下跌13.25%、13.06%占據(jù)冠亞軍,跌幅之大實(shí)在讓人大跌眼鏡,而同期的同類型基金平均值僅下跌了3.25%。縱觀其2011年6月22日成立以來的收益率,華安可轉(zhuǎn)債B和A也僅實(shí)現(xiàn)了0.2%和1.2%的收益率,幾乎可以說這兩年多來是白過了。

　　面對如此糟糕的業(yè)績,有基民在某股吧中不禁大聲疾呼:強(qiáng)烈要求華安基金公司更換掉基金經(jīng)理賀濤,否則以后再也不買華安基金了!該持有人表示,其在今年3月份買入了5萬元的華安可轉(zhuǎn)債基金,5個(gè)月后則虧損了5000多元。而其他更多的基民則同樣困惑的表示,為啥債基比股基跌的還多?

　　機(jī)構(gòu)不看好后市 可轉(zhuǎn)債基金短期難有大作為

　　華泰證券周報(bào)顯示,上周(11月11日——15日),全部開放式債基漲跌幅為-0.64%,普通純債基金漲跌幅為-0.21%,信用純債基金漲跌幅為-0.31%,普通一級債基漲跌幅為-0.54%,信用一級債基漲跌幅為-0.34%,普通二級債基漲跌幅為-0.67%,信用二級債基漲跌幅為-0.52%,可轉(zhuǎn)債基金漲跌幅為-1.97%,指數(shù)債基漲跌幅為-0.58%。可以看出,可轉(zhuǎn)債基金的凈值跌幅在債券類基金里是“名列前茅”。

　　針對未來的市場表現(xiàn),華泰證券也表示,雖然資金面進(jìn)一步趨緊的概率不大,但央行緊平衡的態(tài)度也限制了資金價(jià)格的下行空間。可能看得見的轉(zhuǎn)折點(diǎn)是:如果非標(biāo)資產(chǎn)得到有效壓縮,同業(yè)業(yè)務(wù)回歸資金業(yè)務(wù)本質(zhì),短端流動性自然得到釋放,同時(shí)其收益率的下滑也會提升債券投資吸引力,債券需求可能得到提升。二者共同作用下(再加上屆時(shí)央行也許可以適當(dāng)投放引導(dǎo)利率進(jìn)一步下行),債券收益率下行的拐點(diǎn)將會到來。反之,如果整頓失敗,投放的流動性會從各種暗渠流向回報(bào)率高的非標(biāo)資產(chǎn)。

　　而上海證券近日發(fā)布的研究報(bào)告認(rèn)為,在近期股票市場持續(xù)調(diào)整后,隨著全會精神的公布和明朗化,市場可能會出現(xiàn)短線反彈,一些符合全會精神的個(gè)股將會活躍,或?qū)�產(chǎn)生一波結(jié)構(gòu)性的反彈行情,但這種結(jié)構(gòu)性的反彈行情也無法扭轉(zhuǎn)市場整體調(diào)整的趨勢。在當(dāng)前流動性持續(xù)緊張的局面下,市場較難有大的作為,可轉(zhuǎn)債的主要配置仍從債性角度考慮。

　　看來,無論是股市還是債市,可轉(zhuǎn)債的短期市場表現(xiàn)都不會迅速的反轉(zhuǎn)。相應(yīng)的,那些收益率靠后的可轉(zhuǎn)債基金在未來一段時(shí)期或?qū)⒗^續(xù)這種不盡如人意的表現(xiàn)。

　　華安雙月鑫“瘦身” 迷你基金轉(zhuǎn)型實(shí)為甩包袱

　　在華安可轉(zhuǎn)債基金收益率低下的同時(shí),其發(fā)行的短期理財(cái)基金也面臨著因太過“迷你”而被迫轉(zhuǎn)型的困擾。據(jù)深圳商報(bào)報(bào)道,日前,華安基金就短期理財(cái)基金“雙月鑫”修改合同征求份額持有人的意見,試圖將運(yùn)作周期由原來的“雙月滾動”改為“單月滾動”,目前此修改意見已或通過。業(yè)內(nèi)人士推測,其主動轉(zhuǎn)型的原因在于該基金規(guī)模長期偏小。

　　雖然華安基金在公告中解釋將“雙月”改為“單月”主要是因?yàn)?月Shibor波動最為明顯,所以要求“變身”。但業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,規(guī)模過小、公司管理費(fèi)用過高,因此想通過合并來壓縮成本才是最重要的原因。公開數(shù)據(jù)顯示,截至9月30日,“雙月鑫”的資產(chǎn)管理規(guī)模為1.55億元,較成立時(shí)的55.27億元,已縮水97%。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹,一只基金的管理規(guī)模達(dá)到5億以上,收入才能勉強(qiáng)覆蓋成本,規(guī)模幾千萬的基金,基本上都是賠本賺吆喝。

　　除了轉(zhuǎn)型之外,該基金最大的一個(gè)突破則是首次表態(tài)愿意合并。華安基金在公告中顯示,對雙月鑫基金存續(xù)期做出了調(diào)整:若基金某個(gè)運(yùn)作期的最后1日日終,下一期的基金管理規(guī)模低于1億元,則基金公司與托管行協(xié)商一致后,有權(quán)終止合同,上期留存的基金份額,將自動轉(zhuǎn)換為華安現(xiàn)金富利基金份額。

　　據(jù)此有業(yè)內(nèi)人士估計(jì),華安基金的這款理財(cái)產(chǎn)品早就入不敷出,為了將有限在資源用到更有“錢景”的產(chǎn)品上去,華安正在為結(jié)束這款產(chǎn)品而“鋪路”。