【導讀】IPO定價抽查啟動，證監會公布首輪名單。

　　央廣網財經北京1月16日消息 據經濟之聲《央廣財經評論》報道，昨天晚間，證監會啟動IPO過程抽查，共涉及44家機構詢價對象及13家主承銷商。其中，市盈率畸高的奧賽康的主承銷商中金公司被抽中。根據此前發布的《關于加強新股發行監管的措施》，為進一步加強首次公開發行股票過程監管，中國證監會將對發行人的詢價、路演過程進行抽查。

　　同時，中國證監會和中國證券業協會將對網下報價投資者的報價過程進行抽查。發現網下報價投資者不具備定價能力，或沒有嚴格履行報價評估和決策程序、未能審慎報價的，中國證券業協會應將其列入黑名單并定期公布，禁止參與首次公開發行股票的網下詢價。主承銷商允許不符合其事先公布條件的網下投資者參與詢價和配售的，中國證監會依據有關規定嚴肅處理。

　　銀河期貨首席宏觀經濟顧問付鵬將就此評論。

　　上述政策是不是能延續此前證監會堅持市場化、法制化取向，突出以信息披露為中心的監管理念？

　　付鵬認為，上述正常突出了證監會的監管職能正在發生轉變，從以前的單位市場，更多的轉向職能意義上的監督市場，市場化定價，本質在于信息披露的是否是充分，這里面是否存在著隱瞞或者說存在著虛假？這實際上應該是監管層真正的目標所在，而不是在于價格高了還是低的問題。對于普通投資者來講，有一個誤解總是覺得低了一定沒貓膩，高了就一定有貓膩，這個本身就不是市場化。市場化對于我們來講，是由市場的供應需求本身機制來決定的，而監管層應該把手縮回來，更多做一些這里面的監管工作。實際上從現在來看，監管層正在做的也是這樣子。

　　證監會公布了被抽查對象13家券商還有涉及的25家發行人的詳細名單，但是保薦眾信旅游的華泰聯合證券以及保薦楊杰科技和匯金股份的廣發證券都沒有在抽查名單之列，這個是不是源于在發行過程中壓低了這種發行的定價，而這也是管理層引導的方向嗎？

　　付鵬：從監管層的格局上來看，主動的壓低定價，實際上是使市場本身可能會更加的合理，理性一些，在這個過程中，監管層可能已經排查過了，就是對這個問題已經排查過了，本身不存在太大的問題，抽查本身是抽查的話，那么也不在名列之內，這也是屬于正常。絕對是主動的壓低定價，監管層可能就不抽查了，這個邏輯還是有點問題的。

　　面對這次證監會的抽查，南方基金的觀點是隨著這些措施的有效落實以及注冊制市場化改革深入所帶來IPO發行數量的增多，IPO未來這種高價發行，大股東惡意套現，市場炒小、炒新、炒差這些市場頑疾會得到徹底的根治，您是不是認同這樣的觀點？

　　付鵬：我覺得頑疾的本質實際上還是在于我們發行制度和監管不嚴厲的問題，隨著整個發行制度更加趨向合理，監管更加嚴密的話，這些惡意的行為肯定會得到抑制，但是可能在當前情況下，重罰是一個必然的結構，也就是說我們對于以后，對于任何違規的行為，絕對不能手軟，我們一定是老虎和蒼蠅一起拍，包括在資本市場上也是同樣的道理，對于任何將來存在違規違紀的行為一定是要嚴懲的，這樣才能使市場凈之，凈之以后很多事情就會遠之。

　　像去年的萬福生科造假案，包括對于平安證券它的一些嚴厲處罰措施，包括給股民本開賠償保障機制的先河，這些可能都是未來的一個方向，但是同時一些詢價機構，對于他們來說，現在感覺并沒有太多需要擔心，只是配合調查進行備案，即使被問到為什么要報價太高，也還是可以從投資的角度來解釋，我是對這家公司看好，所以我才報的高價。面對這樣一種情況，怎么能夠使抽查起到事半功倍的效果？

　　付鵬：當市場非常火熱的時候，大家愿意給出更高的估值或者更看好這個行業，如果是一個合情合理合規的報價，可能是真正的市場行為，但如果這里面存在著任何貓膩的話，這就是重點要嚴查的地方，也是證監會真正意義上抽查本質的所在，有沒有徇私舞弊，或是利益輸送等問題。